中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 今年，MIDEA中国市场的重大变化是以全面的方式改变零售。文本｜“中国”记者”记者Liang Xiao编辑｜ Mina于8月29日发布，Midea Group发行了2025年的临时绩效报告：上半年上半年的总营业收入为2523亿元人民币，年龄增长了15.7％，净利润为15.7％，与250亿美元的净利润相关。资本市场，包括MIDEA在内的家用电器的“赚钱”功能目前不够令人满意。一股股票约为11股），比“十大香港股票”的平均值（高盛集团先前建议“中国十大私营企业”的平均值，后来也被称为“十大十大香港股票”的排名）；今年（直到9月2日），MIDEA Group（H共享）价格的总储存价格上涨了20％，而香港Hang Seng Index同时上涨了27％。与两者相比，它还可以在MIDEA增长空间上显示保守而犹豫的资本市场。 “我们的股票价格表现不如市场销量。MIDEA是一种相对稳定的股票，其股票价格不会发生太大变化；在当前市场，投资者可以选择更快地增长（股票）。” Midea Group董事董事会秘书Gao Shu在接受中国“企业家”的采访中说，“我们的赞赏”将表现出来。T银行部尽管是“机载”，但他对MIDEA有悠久的了解：他的第一次联系是在2013年作为银行业务的“初学者”，但他参加了A-Share Market的Midea Group Group列表；香港的集团；他的最终融资量表为过去三年的香港股票提供了新的票据。在高舒（Gao Shu）的看来，Midea不再与十年以上相提并论，但是在许多人眼中，Midea是一家传统的家用电器公司。家庭家电市场长期以来一直是红海。 MIDEA涵盖了许多家用电器类别中的“大多数”位置，他想向前迈出又一步，一种方法是“旋转它”。在2025年，MIDEA进一步加强是“简化战争”，自我提高的DTC（联系人）渠道改革都在进行成本和效率的优化：2025年上半年，MIDEA的净利润率提高了10.6％，而同时，这是2024年的2024年。RE是9.5％。 “攀登”和“退出”的其他路径。在2025年上半年，MIDEA的“ Colmo + Toshiba”双端的一般零售额同比增长了60％以上，OBM（自有品牌）收入超过了45％的Wise Homes the Wise Homes。从这些数字来看，这两个MIDEA企业在同比期间显着增加，但是考虑到订单基础并不大，并且全尺寸仍然有限。 “家用电器行业具有钢铁和水泥行业等生命周期。现在，MIDEA将自己的家庭业务周期更改为一个越来越平滑的生命周期，扩大了同一时间的发展发展，促进了B的第二曲线与家用设备行业的完美联系，该行业和家用设备行业之间的“成长中的Midea集团”启动了一个较高的年度股东，这是一个较高的iS extrabore in the Braniage the Becression the Midea the Midea sordea sordea sordea sordea sordea sordea sordea sordea sordea sordea sordea。想法：从2024开始年度报告，MIDEA集团在运营收入构成表上组织了统计口径。主要类别是Smart Home（在C中），商业和工业解决方案（to B）。前者将不再以分类方式显示。后者列出了最前沿不同业务领域的不同指标，包括新的能源和工业技术，智能建筑技术，机器人和自动化以及其他业务。高舒说：“我期待更清楚地显示MIDEA的B端业务价值。”根据一般性披露，在2023年，MIDEA机器人，自动化系统和其他制造业的一般毛利润幅度仅为23.71％，少于消费器具的33％；在分类披露之后，MIDEA的福利业务是，诸如智能建筑技术之类的高光在2025年上半年的毛利率为29.33％，是所有业务中最高的，超过了智能家居的28.52％。 Gao Shu也是Reve除了三个B部门外，MIDEA今年还进一步提高了其战略医学和物流职位，其B的业务已正式将其分为五个主要部门。此外，物流部门安德·吉里安（Ande Zhilian）向香港证券交易所提交了IPO申请，并有望是MIDEA系统的第一个真正分配和列出的子公司。将来，它将利用资本市场的机会以及工业融合的机会来促进融合和收购。合并和收购也是MIDEA的驱动力之一：它通过获得东芝家具，通过捕获Cunt来插入新的工业机器人赛道，从而获得专利和推销，并通过采用Hekang New Energy和Kelu Electronics来增强新的能源布局。董事董事会新秘书银行银行银行的背景使外界认为这是ACCE的标志融合和密码。 Gao Shu否认了这种联系，但他还说：Midea正在寻找合并和收购机会，尤其是B-End企业，而切割人类机器人等行业是“积极关注”的目标领域。希望建立“全球技术”的MIDEA努力拆除“传统”标签并增加“技术”的内容：五年前建议从“领先的“方法”技术领导者”中改变。从2022年到2024年，MIDEA对研发的整体投资超过了430亿元人民币，并且正在重新恢复到2025555555555555555555555555555555 R＆d的202555555555555555 R＆D同比投资14％至88亿Yuan; 2025年，Midea正式开始与Meiluo Meil​​uo合作，以及Midea Jingzhou洗衣机工厂通过了世界上第一个智能车身工厂。尚未确定护城河”，但是一些MIDEA高管也接受了预期的技术成为Midea Sa未来的竞争武器，并且“ AI应用领域也可以与互联网公司竞争”。如果这是MIDEA活泼的野心的未来，现在，MIDEA技术的故事已经开始。为什么MIDEA股票价格的增长少于市场？融合和获取的未来方向是什么？业务轮换的开发和计划是什么？至于这些市场问题，MIDEA集团董事会秘书Gao Shu接受了中国“商人”的独家采访。 01“全面转型零售业”“中国商人”：许多家具公司认为今年的增长压力很高。 MIDEA如何处理？高舒（Gao Shu）：多亏了全国补贴，整个行业在今年上半年发展。随着补贴的边际影响减弱，该行业将来破坏了。这是国内市场的当前状况，但仍然有很多ROOM海外增长。去年，MIDEA出口占C业务的46％，将来会增加。从全球市场的角度来看，Midea只有5％，并且没有竞争激烈的全球参与者。将来，即使在研发效率或投资方面，中国公司也会有更多的好处。 Midea仍然有信心它将获得更多的全球零件，因此我们的重点是国外，我们应该是OBM（私人品牌）。相比之下，B端必须比C端具有更多的潜在增长。 “中国商人”：B-Dulo增长是国外的吗？高舒：这取决于不同的行业。例如，在智能建筑行业中，其收入的Almosthalf在国外。在今年的上半年，我们获得了欧洲品牌，Arbonia Climate，Arbonia AG领导下的气候部门，与2016年获得的意大利中央空调品牌Clivet发展了协同作用。未来该行业的方法是“中国 - 欧洲双人europe Dual Main Battleff“对于库卡来说，2024年中国市场收入的一部分刚刚超过20％，现在（2025年上半年）达到了约30％。与全球市场相比，中国市场将来会增长更快。“中国企业家”：“我所谈论的是，我所谈论的一切都会增加，并且在现有的市场中，互联网的成长是如何竞争的。我们还向互联网公司学习，例如，我们的营销也不得不采用几个类别的家用电器。我们为加强品牌做了很多事情的意识。过去，我们的传统商店对家具商店更开放，但是将来，为了吸引更多的年轻人，我们应该在年轻交通量更多的地区开设不同的商店码头，例如在各种消费情况下种植M Productidea，以增强消费者的联系。 02“ B-End Business从未赢得过市场赞赏”：“中国商人”：许多投资者阅读Nitodito，MIDEA的市盈率不高，A-A-Sharing of by 11左右，香港股票约为13。 GAO SHU：MIDEA股票价格业绩实际上不如市场那样好。我们认为目前的股价水平被低估了。今年，MIDEA还增加了股东。一个是现金股息。去年（2024年），现金股息利率接近净利润的70％（每10股35元）。今年，我们还首次推出了中期股息（5元PER 10股）； IYET股东的回报是不同的。今年，已经启动了两项重新购买计划，尤其是15亿元至30亿元人民币（用于股权激励措施），50亿元至100亿元人民币（至少70％用于重新购买和取消）。一些个人投资者打电话给我们，并要求管理层不希望股价上涨，因为他们想重新购买。这不是逻辑。这正是因为我们认为没有衡量公司的赞赏，并且使用公司的现金购买来取消该公司对所有股东更有用。如果公司的赞赏是合理的，那么最好实施现金股息。从财务报表的角度来看，取消可以增加每股收益（每部分收入），这是资本市场中的市场价值管理，尤其是在海外资本市场中。 “中国企业家”：Midea需要购买操作继续吗？ Gao Shu：我们目前正在探索各种股东的回报。对于A份市场，重新购买和取消的方法并不罕见，人们更习惯现金股息，因此我们还全面判断了重新购买后市场的反馈和绩效，并且不排除这种重新购买和取消是一种加强股东回报的正常方式。 “中国商人”：您认为MIDEA股票价格的原因是什么？高舒（Gao Shu）：在许多投资者看来，家用电器行业是一种防御性股票，股票价格稳定，波动率很小。在当前更好的市场情况下，他们对更快的股票进行了更准备的关注，因此家用电器的股票通常颤抖较少。对于MIDEA，我们应该仅将其视为传统的白人商品公司，而不会看到B部门在B中的业务潜力 - 后者将享有更高环境。当然，这主要是因为MIDEA的B-End业务领域尚未赢得作为主要设备业务的最佳市场地位。基础知识始终是主要的，因此，对我们来说，我们仍然应该寻找第二个增长曲线并使其更大。实际上，一些分析师开始注意到MIDEA今年的B端升值，因为去年（2024年）（2024年）的B边收入超过1000亿元人民币，而在2024年，有100多个组件在上市公司中有超过1000亿元的人民币。 “中国商人”：但是，Midea对B业务的毛利率并不高。 Gao Shu：B的一般人物就是这样，但是不同的业务领域有很多不同的差异。例如，智能建筑技术领域是该组毛利率最高的行业（2024数据：30.17％）；能源和工业技术的新领域分为两个部分。新能量tra的当前边缘CK收入非常稀少，但是它已经改善了一年。例如，在今年上半年，Hekang Xinang能源收入比去年同期增长了733％，收入增长快于收入增长，现金流量超过收入。在工业技术领域，由于对早期研发的投资高度投资，能源工具的沃金斯（Wagonsg）部分仅达到了收支平衡，并且他们的收入可以在最后一次看到。机器人和自动化的收入目前相对较低，主要是因为某些关键成分处于研发阶段。今天，我们已经与还原，大型摩托车等取得了突破，并且B业务中B的总体B边距将在未来大大改善。除了这三个部门外，今年我们还将医疗和物流提高到与业务部门相同的水平，因此现在B的业务是五个主要部门，并且定位更加清晰。此外，从2024年年度重新开始港口，我们已经对财务报表进行了一些调整，并列出了B到B的三个主要部门的绩效。因为我们希望Marketado分类给我们以欣赏我们，因此我们还需要更清楚地显示B端的财务数据。 03“大合并和收购目标尚未是“中国商人”：考虑到您在银行银行业的背景，外界认为MIDEA将进一步加速融合和收购。是真的吗？高舒：实际上，没关系。 MIDEA着眼于各种节日和收购机会，今年做了很多事情。除了今天提到的Arbonia外，还有东芝电梯（中国）的权益。 C-End还获得了德国品牌Teka，家用空调领域被Xiderui的中国业务捕获。但是，与我们的团队相比，融合和提取的大小相对较小。目前，很难拥有MERGERS并在全球范围内获得像Kuka这样的目标尺寸。 “中国商人”：融合和收购的下一个方向是什么？ GAO SHU：从C端的角度来看，我们将继续研究具有品牌价值和渠道资源在细分市场中的公司，为某些国家 /地区的缺点形成不足和细分领域，并引入市场增长。将来，MIDEA的重点将放在B-Dulo上，融合和收购也将集中在B的五个主要部门。“中国商人”：重返市场价值问题，整个列表上列出的不同公司的价值通常比整个周期都小。 MIDEA如何促进分拆操作？ Gao Shu：实际上，一旦发布了A-Share衍生政策（一些“一些“一些规定”在2019年底之前引入了上市公司子公司的一些规定），我们就试图将一些业务分开，但最终并没有成功；我们是ALSo在香港证券交易所宣布了促进具有智能物流部门的安德·吉里安（Ande Zhilian）等其他周期。如果情况很好，预计将是我们团队中第一家分开并列出的公司。 “中国企业家”：组合和分裂的逻辑是什么？ Gao Shu：组合和划分仍在MIDEA的当前方法旋转。例如，MIDEA还吸引了一家在平台上列出的小天鹅和香港上市的上市公司。目的是 - 延伸团体业务的内部结构并加强内部协调。从公司拆除的角度来看，首先要做的就是满足监管要求，同时，在分裂之后，能够开发源和增长空间。例如，安德·希利安（Ande Zhilian）的主要业务是生产物流的端到端解决方案，在该集团的传统基本业务上有所不同。去年，我没有得到200亿亿亿美元的收入量表。如果在小组的财务报表中，每个人都很难做到这一点。提到，但实际上，在过去几年中，其增长率和ROE（返回净资产）水平已超过该组。此外，中国的物流集中度仍然很低，并且可能有未来行业融合的机会。独立列出的平台可以更好地利用市场整合和行业整合的机会，以进一步加强融合和获取。 （负责编辑：朱小海）